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毛滴虫肝肠综合征高盛预计QE4将顺利启动 美联储将在4个月内每月购买600亿美元债券

[db:文章标签]一个月以前,有数据显示,联邦基金利率和超额准备金率之间的息差急剧扩大,外汇储备约有4000亿美元缺口。

正是由于发现了这一缺口,且回购显然不足以重新恢复短期基金市场的流动性,因此高盛预计美联储将会开启第4轮量化宽松,采取相关举措,如重启永久性公开市场操作、购买国债,以及扩表等。

高盛对美联储采取举措的具体预期如下:首先是,开启永久性公开市场操作。高盛预计,美联储将重启永久性公开市场操作,每月向市场投放150亿美元。这一举措,足以支持美联储扩表,加上前两年的一些额外投入,资产负债表规模可增加1500亿美元,外汇储备能够得到缓冲,还能减轻当前市场对临时公开市场操作的需求。

此外,实行这一策略,美国未来几年资产负债表规模每年增加约1800亿美元,且美联储净国债购买量每年约为3750亿美元。

高盛表示,虽然美联储迄今为止一直依赖于临时公开市场操作来增加储备,但永久公开市场操作应该是一种更有效的工具,有助于更快地增加储备。

其次是购买国债。昨日鲍威尔在会议上的言论暗示美联储正在考虑购买国债,包括美债和短期票息。这表明FOMC愿意使用不同的购买组合方式,以增加外汇储备。

高盛预计,美联储将宣布每月额外购买600亿美元国债,为期4个月,包括美债和短期票息,旨在填补约2000亿美元外汇储备空缺,并提高非储备负债增长速度。

此外,高盛预计美联储将在4个月的时间里,投放2000亿美元。(如下图灰色条形所示)

最后是“有机”扩表。高盛表示,值得注意的是,除了当前每月购买约200亿美元的国债(将取代抵押贷款支持证券),美联储还会实行“有机扩表”,以及“补充”购买,这有助于外汇储备恢复到“真正充足”的水平,这样美联储就不会再将临时公开市场操作作为常规工具了。

在谈及美联储何时会采取行动时,高盛预计,美联储官员倾向于尽快调整,而不是采用之前设想得更渐进的方式。

高盛分析师表示,鲍威尔昨日的言论暗示,美联储想要积极主动的解决这一问题,采取行动的速度也会比9月新闻发布会上表示得要快。

此外,高盛注意到鲍威尔宣布很快会出台决议,这可能意味着有可能在10月会议之前宣布利率决议。不过,高盛仍然预计美联储会在11月会议上宣布。

高盛还表示,重启永久性公开市场操作和QE无疑是有意义的,但是需要注意的是美联储需要在本月分散进行,否则其后果可能难以控制。

(文章来源:金十数据)